每日财经资讯 2026-09-30

时政

居民房贷贴息1个百分点，10月1日起实施：据财经早知道报道，居民房贷贴息政策自10月1日起实施，贴息幅度为1个百分点。这是继个人住房贷款期限延长至40年、收入偿债比上限上调、上海推进现房销售之后，房地产需求端政策的又一次直接发力——贴息直接降低购房人的利息支出，相当于在不调整LPR的情况下定向降低房贷成本。同日推荐消息显示，央行调整完善若干货币政策工具，政策组合的指向明确：稳楼市、降成本、稳预期。参照此前的测算逻辑（40年期百万贷款月供约少636元），1个百分点的贴息对月供的改善更为直接，对观望需求的边际撬动值得关注。

经济

AI时代全球化的新格局：模型全球化、芯片割裂：在2026亚洲愿景论坛创新峰会上，芯片IP企业安谋科技CEO陈锋指出，AI时代的全球化正呈现与互联网、移动互联网时期不同的特征：过去两轮技术浪潮中，硬件和芯片供应具有较强的全球化特征、应用层存在地域割裂；进入AI时代后，格局反转为模型全球化、芯片割裂。这一判断对产业战略的含义深刻——模型的开源与API分发可以无国界，但承载模型运行的芯片受出口管制约束，因此"全球就绪的技术+本地生态系统"成为新的全球化公式（Momenta Robotaxi总经理谢烁语）。自动驾驶、AI应用出海必须完成监管、运营商与本地伙伴的适配，而非简单复制产品。

七只"60/40 ETF"同日港交所挂牌，中资集体押注ETF通：香港交易所9月28日迎来八只ETF挂牌（其中七只为"60/40"配置型产品）。这批产品被认为有助于丰富投资选择，是连接香港与国际市场的重要一步。相关配套进展同步推进：香港证监会推动人民币柜台纳入港股通（目标明年落实），内地放宽保险资金参与"南向ETF通"。在美联储加息、全球股债相关性由负转正的背景下，60/40这类经典配置产品此时密集上市，既反映资管机构对"分散化工具"的再营销，也反映中资机构对ETF通扩容带来的增量资金预期。

公司

OpenAI发布个人智能体Dots与GPT-6.1 Sol：价格仅为旗舰的五分之一：当地时间9月29日OpenAI DevDay 2026上，CEO奥特曼发布个人智能体Dots——对标Meta近期爆火的个人智能体Muse。Dots依托GPT-6 Astra驱动，拥有独立云算力，能够持续从反馈中学习、全天候朝着用户目标推进工作，并通过插件生态直接接入超过4000款应用。同日发布的新模型GPT-6.1 Sol在部分场景下智能水平几乎比肩GPT-6 Astra，而输入、输出价格仅为Astra的五分之一，缓存输入价格较上代减半至每百万词元0.10美元——距离GPT-6 Sol发布仅约一周。 （投资分析：Dots直指Muse的成功（Meta股价自Muse发布累涨22%），标志AI个人助理成为C端入口战的核心战场；"独立云算力+持续学习+4000款应用插件"是标准的产品定义，竞争关键在于留存与调用成本。更值得关注的是GPT-6.1 Sol的定价——一周内迭代且价格降至旗舰1/5，意味着模型层的成本曲线仍在陡峭下行，利好所有依赖API的应用开发商（毛利改善），但对模型厂商自身是持续的利润率挤压。投资映射：token消耗量爆发方向（Agent应用、AI硬件）受益；纯模型层公司若无生态或自建算力支撑，估值将承压。）

AMD 82亿美元收购李飞飞World Labs：9月28日，AMD宣布收购由AI先驱李飞飞领导的AI模型及研究实验室World Labs，全股票交易估值约82亿美元，预计2026年底前完成（尚须监管批准）。交易完成后World Labs团队继续专注AI模型研究，李飞飞将以执行副总裁兼首席科学家身份加入AMD、向苏姿丰汇报。AMD称此次收购将增强其为新兴模型和应用需求开发AI硬件、软件与系统的能力。 （投资分析：AMD收购World Labs的战略意图是补齐"模型—硬件"协同能力——此前AMD在AI芯片上受制于软件生态（ROCm）与模型适配，引入世界模型团队可让其芯片设计更贴合下一代模型（尤其是空间智能/世界模型）的计算特征。对竞争格局：英伟达已通过收购Hugging Face掌握模型分发入口，AMD此举是对等的生态补强，AI芯片竞争从"算力参数"升级为"模型—芯片协同设计"。映射方向：世界模型与空间计算相关应用、AMD产业链；风险：82亿美元估值的兑现取决于研究成果能否转化为芯片架构优势，且需监管批准。）

人物简介：李飞飞，斯坦福大学教授、AI先驱（ImageNet创造者），World Labs创始人，主攻空间智能与世界模型；本次交易后出任AMD执行副总裁兼首席科学家。

SHEIN公布上市后首份财报：收入增速降至0.9%，股价跌逾10%：9月28日晚间，希音（00625.HK）公布上市后首份财报：2026年二季度收入110.82亿美元，同比增长0.9%，增速较一季度的1.1%继续放缓（2023—2025年收入增速分别为41.1%、20.7%、8%）。二季度录得可转换可赎回优先股公允价值收益21.89亿美元，净利润23.98亿美元、同比大增247%；但经营利润仅2.35亿美元、同比下降66.3%，经调整净利润2.28亿美元、同比下降66.6%。SHEIN解释利润下滑主要因中东局势引发的油价与运费急剧上涨。财报后首个交易日（9月29日）股价盘中跌14.17%，收盘报31.5港元/股、跌10.71%，总市值1338亿港元。 （投资分析：这份财报剥离了"会计利润"的噪音——23.98亿美元净利中的21.89亿来自优先股公允价值变动（上市相关的一次性会计项），真实经营状况是经营利润同比腰斩66%。核心矛盾有二：一是增速从41%骤降至0.9%，快时尚的规模红利期结束；二是成本端脆弱，运费与油价波动即可吞噬三分之二经营利润，说明其轻资产跨境直邮模式在"免税红利终结+地缘扰动"下缺乏缓冲。对比其在美国扩建本土仓（印第安纳州超250万平方英尺），转型方向正确但资本开支与折旧将压制中期利润。当前1338亿港元市值需等待"本土履约降本+品牌溢价"的验证，短期建议观望。）

九章云极递表港交所：两年收入增近十倍：9月29日，北京九章云极科技向港交所递交上市申请。公司收入从2023年1.06亿元增至2024年3.96亿元、2025年10.98亿元；2025年上半年3.06亿元增至2026年上半年5.88亿元，两年内增长近十倍。公司定位中国领先的智算服务商，专为大规模模型训练与推理的算力密集型AI工作负载构建，已服务超150家企业客户。

TrendForce上修2027年HBM价格展望：综合均价年增121%：9月29日TrendForce研究显示，AI服务器需求持续扩张，HBM与常规DRAM竞逐有限的先进制程与晶圆产能，预估2027年存储器供应持续吃紧；受高价HBM4占比提升、HBM4e于2027年下半年逐步放量影响，上修明年HBM综合平均售价年增幅度至121%。 （投资分析：121%的均价涨幅预期极为激进，直接指向存储超级周期的延续性——对存储原厂（三星、SK海力士、美光）与国产厂商（长鑫、长江存储）是量价齐升的确定性窗口；对下游则是持续的成本压力（手机、PC、服务器BOM承压，此前已见苹果iPhone涨价、SHEIN利润受运费与成本挤压）。配置逻辑：存储环节是AI产业链中"业绩兑现最早、确定性最高"的环节之一；风险在于周期属性——121%的涨幅预期一旦被证伪，板块回撤幅度同样巨大，需跟踪现货价格与库存周转的边际变化。）

产业与出海动态：蔚来与吉利控股达成充换电全面战略合作——联合投资充换电业务主体、共享充换电技术与标准、共建服务网络，吉利以旗下换电公司易易互联100%股权及6.4亿元现金入股蔚来能源；DeepSeek Harness v0.2预览版发布桌面端（macOS/Windows，预置办公与开发常用能力，后续将完善沙箱安全、智能体团队、长期记忆与GUI自动化）；霸王茶姬CFO黄鸿飞在新加坡回顾出海教训——首店曾授权本地合作方沿用二三十平米小店模式导致销量惨淡，最终收回特许经营权改为自营大店，总结"不要套模板，要敢于创新"；斯德哥尔摩国际和平研究所专家提醒，气候风险与极端天气将反向影响AI规模化（算力与数据中心的能源、水资源约束）。

投资

AI入口战进入"个人助理"阶段：Dots vs Muse：OpenAI以Dots正面回应Meta的Muse，两家巨头同时在C端个人智能体上押注。 （投资分析：个人智能体的商业价值在于"入口+订阅+调用量"的三重变现，是继搜索、社交之后的下一个超级入口。判断标准应转向三个可量化指标：下载量与留存率、日均调用次数（决定算力消耗）、以及插件生态的丰富度（决定不可替代性）。映射方向：一是算力（个人智能体是token消耗最高的场景之一）；二是AI硬件（眼镜、可穿戴作为智能体载体，Rokid、千问眼镜、Meta Muse Charm已入局）；三是被集成的第三方服务（出行、本地生活、支付）。风险：入口高度集中后，缺乏生态的中小Agent产品将被快速边缘化。）

存储涨价与AI成本传导的双向博弈：HBM均价预期+121%，而下游（手机、电商、AI应用）持续承压。 （投资分析：这轮存储周期的特殊性在于"AI需求刚性+供给刚性和管制"叠加，价格弹性远超历史周期。对投资组合的含义是明确的"上游受益—下游受损"结构：上游（存储原厂、设备材料、封测）享受量价齐升与国产替代双击；下游中，具备提价能力的品牌（苹果、高端手机、算力服务商）可转嫁成本，缺乏定价权的白牌与中端厂商利润被挤压（SHEIN经营利润-66%即为极端案例）。建议在组合中维持上游超配、下游精选提价能力强的龙头，规避成本敏感且同质化的中端制造。）

其他

亚洲愿景论坛：从宏观地缘对话升级为商业解决方案：2026亚洲愿景论坛（财新国际创立，新加坡政府支持）在第四届推出"创新峰会"子品牌，实现从宏观地缘对话向商业解决方案与产业落地的升级。议题覆盖AI规模化中的芯片、算力与现实世界约束、物理AI的产业落地、文化带动旅游等。论坛传递的整体判断是：技术变革排山倒海，韧性成为企业与国家的共同课题。

国庆档13部影片定档：据财经早知道推荐消息，国庆档13部影片定档，陈思诚作品暂列预售榜首。在体验消费持续回暖（中秋国庆机票预订量同比增长44%、长线游增长76%）的背景下，电影市场能否借超长假期实现票房修复，是观察服务消费韧性的窗口之一。

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