每日财经资讯 2026-08-31

时政

房地产重磅新政出台，涉及销售、信贷、融资全链条：8月末，房地产重磅新政正式落地，从销售端（鼓励现房销售、预售资金监管强化）、信贷端（个人住房贷款期限延长至40年、收入偿债比上限提高、预售房贷款发放延后至竣工备案）、融资端（开发贷成为项目主要融资渠道、实行主办银行制）三个维度对行业制度框架进行了系统性重塑。政策的核心逻辑，是弱化购房人购房资金为房地产开发建设提供融资的隐性功能，将资金风险从购房人转移回银行体系与开发商自身，从制度上保障购房人权益。分析认为，这一全链条调整标志着延续三十余年的"高杠杆、高周转"预售模式进入实质性的退出通道，行业格局将向"融资能力+产品力"的竞争切换。

长鑫存储起诉美国国防部：国内存储龙头长鑫存储已对美国国防部提起诉讼。此前美国方面将中国存储企业列入相关限制清单的动作，直接影响长鑫的国际供应链与市场准入。此案是中美科技博弈的最新一幕——在长鑫科技市值突破4万亿元、业绩创纪录的背景下，公司选择通过法律途径正面回击，标志着中国科技企业在应对海外管制时从被动应对转向主动出击。

经济

存储芯片涨价向消费电子产业链传导，下游利润承压：DRAM供不应求、价格大幅上涨的存储超级周期，正在从上游存储厂的"利润盛宴"转化为下游硬件厂的"成本之痛"。最新案例是运动相机公司影石：其上半年营业成本同比增长80.46%，明显快于收入增速，毛利率被存储芯片等战略备货显著拉低。这一传导路径具有普遍性——手机、PC、可穿戴设备等含存储元器件的品类，均面临类似的成本挤压，具备议价能力的品牌可通过提价对冲，而竞争激烈、提价受限的品类将承受利润率收缩。存储涨价的产业利润再分配效应，值得消费电子投资者持续跟踪。

公司

腾讯发布并开源大模型Hy4 preview，瞄准办公场景：8月28日下午，腾讯发布并开源新一代大语言模型Hy4 preview，总参数770B、激活参数49B，上下文长度超过1M（百万token），主打执行代码、办公、科学等真实生产力任务。值得注意的是腾讯的迭代速度：7月6日发布混元Hy3（2950亿总参数）后，不到两个月即推出新版本，Hy4在模型尺寸、上下文长度、数据规模上均显著扩展，激活参数比Hy3的两倍还多。结合此前腾讯将QClaw并入WorkBuddy的动作，Hy4瞄准办公场景的意图与AI Office大战形成直接呼应。 （投资分析：大模型厂商的竞争焦点正从通用聊天转向生产力场景，长上下文+代码执行能力是办公Agent的技术底座。腾讯以"开源+办公场景"切入，配合WorkBuddy的个人工作Agent认知与微信企业生态，形成差异化卡位；观察后续Hy4在腾讯系办公产品中的渗透率与token消耗增长，是验证商业化落地的关键指标。）

美团二季度收入1046.43亿元超预期，重回盈利轨道：8月28日港股盘后，美团发布二季度财报：当季收入1046.43亿元，高于市场预期的1010.79亿元，同比增长14.4%；净利润21.55亿元，同比暴增490%（主因去年同期受外卖战拖累基数极低，彼时净利润同比大幅下降96.8%至3.65亿元）。环比看，一季度美团净亏损68.27亿元，二季度实现大幅转正，外卖大战止战后经营修复的斜率超出市场预期。美团同时提示，目前行业补贴水平仍明显高于2024年水平。 （投资分析：收入超预期（+14.4%）与单季扭亏（环比改善约90亿元）确认了"外卖止战→利润回摆"的主逻辑，但补贴水平尚未回归常态意味着利润修复仍有空间、也有反复风险。后续跟踪三个信号：行业补贴退坡节奏、新业务（海外Keeta、小象超市等）减亏进度、以及即时零售格局稳定后的定价权回归。）

优必选中报：人形机器人销量同比大增268.3%，大幅减亏：8月28日，优必选（09880.HK）发布2026年中期业绩：上半年总营收12.7亿元，同比增长104.2%；人形机器人总销量16123台，同比大幅增长268.3%；整体毛利5.7亿元，同比增长160.9%；毛利率44.7%，同比提升9.7个百分点；费用率54.4%，同比下降46.5个百分点。公司实现大幅减亏，经调整EBITDA为-1.7亿元，同比减亏1.5亿元（减亏45.9%），朝着扭亏为盈的目标推进。 （投资分析：销量+268.3%与毛利率提升9.7个百分点，说明人形机器人从"演示品"向"规模出货商品"的切换正在发生，规模效应开始显现。但需清醒看到：经调整EBITDA仍为负，扭亏依赖销量继续爬坡与单位成本下降的赛跑；当前估值包含了对人形机器人产业曲线的强预期，业绩兑现节奏（订单、交付、复购）将是股价的核心变量，关注Walker系列新增订单及工业场景落地进度。）

沐曦股份上半年扭亏，归母净利6.12亿元：8月30日，沐曦股份披露2026年半年度报告：上半年营业收入13.24亿元，同比增长44.67%；归母净利润6.12亿元，上年同期为亏损1.86亿元，实现扭亏。公司称，随着产品及服务持续获得下游客户认可与采购，GPU产品出货量显著提升，带动收入规模显著增加。 （投资分析：沐曦半年即实现6.12亿元归母净利，超出市场对国产GPU盈亏平衡时点的普遍预期，验证了国产算力需求外溢（互联网大厂推理需求+信创采购）的商业模型。但需注意其利润弹性与长鑫类似受益于行业景气，持续盈利能力取决于产品代际迭代能否跟上海外节奏；作为"国产GPU四小龙"之一，其股价已部分定价扭亏预期，后续催化剂在于大客户订单披露与新产品量产进度。）

影石上半年增收不增利，净利润大跌九成：据影石创新（688775.SH）8月27日晚发布的半年报，2026年前六个月营收55.17亿元，同比增长50.29%；净利润3041万元，同比下滑94.15%；二季度录得净亏损约5421万元。增收不增利的主因是毛利率大幅下滑：上半年营业成本同比增长80.46%达32.31亿元，成本增速明显高于收入增速，公司将毛利率下降归因于存储芯片价格上涨和行业竞争加剧。 （投资分析：营收+50%与净利-94%的巨大剪刀差，清晰呈现了存储涨价对硬件公司的利润挤压效应——芯片等战略备货虽保障了供应链安全，却直接侵蚀毛利。影石的处境是消费电子行业的一面镜子：在存储超级周期中，"备货即亏损、不备货断供"的两难将持续数个季度；若存储价格在2027年见顶回落，影石等公司或迎来利润率修复的戴维斯双击，当前时点更宜观察其提价能力与产品结构升级。）

OpenAI拟终止向Cursor提供模型，马斯克回应"毫不在意"：当地时间8月28日，OpenAI发布公告称，拟终止向AI编程工具Cursor提供OpenAI模型的合作合同，拟定服务关停日期为11月12日，并已通知SpaceX（SpaceX于今年早些时候完成对Cursor的收购）。OpenAI给出的理由是：基于过往马斯克旗下多家公司违反合同的经历，无法确信SpaceX会在OpenAI服务条款框架内使用其技术。马斯克于8月29日在X平台回应称"我根本毫不在意"，并指责OpenAI两位高管Sam Altman和Greg Brockman"窃取了一个开源非营利机构"。AI巨头与马斯克阵营的对抗从模型竞争延伸至工具生态封锁。

阿里云巴西节点正式开服，全球基础设施达31个地域：8月28日，阿里云宣布巴西数据中心正式启用，节点设有两个可用区，为企业客户及开发者提供计算、存储、数据库等云服务，企业级AI服务将陆续上线。这是阿里云在拉美市场的第二个地域节点（2025年2月已在墨西哥上线首个），至此阿里云全球基础设施达到31个地域、106个可用区。拉美是中国企业出海的热门方向，云节点先行是承接本地化需求的基础设施铺垫。

投资

燧原科技9月2日申购，"国产GPU四小龙"即将齐聚资本市场：8月30日，燧原科技公告其科创板IPO已获证监会同意注册，拟公开发行新股4303.5173万股（占发行后总股本10%），拟募集资金60亿元；9月1日下午举行网上路演，9月2日开启申购。燧原上市后，包括摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技在内的"国产GPU四小龙"将全部登陆资本市场。 （投资分析：四小龙齐聚A股意味着国产GPU板块从"个别标的"变成"板块效应"，一二级市场联动性增强：一方面，板块估值锚（长鑫4万亿市值、沐曦扭亏）为后来者提供定价参照；另一方面，上市打开了持续融资通道，缓解GPU研发的巨额资本开支压力。对投资者而言，需区分"情绪板块行情"与"个体基本面"，关注各家在实际出货量、大客户绑定与现金流消耗速度上的分化，警惕同质化叙事下的高波动。）

长鑫科技动态：LPDDR6量产、小米折叠旗舰首发，并起诉美国防部：在公布上市后首份财报（上半年营收1503.1亿元，同比大增873.6%；扣非归母净利润787.9亿元，上年同期亏损23.9亿元）后，长鑫科技8月29日公告LPDDR6内存正式量产，由小米18 Fold新折叠旗舰手机首发搭载——这是国产LPDDR6在旗舰机型上的首次规模落地，标志着长鑫产品结构从通用DRAM向移动高端内存延伸。公司同期确认起诉美国国防部，在业绩与法律两条线上同步出击。 （投资分析：LPDDR6量产并进入小米旗舰供应链，验证了长鑫"技术代际追赶+大客户绑定"的路径成立，移动存储（手机内存）市场空间远大于服务器DRAM，打开第二增长曲线。叠加DRAM涨价周期与起诉美国防部的事件催化，长鑫已从业绩逻辑切换为"业绩+国产替代+地缘博弈"三重定价；风险在于估值对存储价格周期高度敏感，且海外管制升级可能扰动设备与材料供应链。）

国产算力投资主线：从存储到GPU的景气扩散：近期一揽子信号勾勒出国产算力产业链的完整图景——上游存储端长鑫量价齐升、LPDDR6量产；GPU端沐曦扭亏、燧原申购在即、四小龙齐聚资本市场；下游应用端腾讯Hy4、办公Agent与视频模型对推理算力的需求持续放大。 （投资分析：国产算力已形成"存储先行、GPU跟进、应用放大"的传导链条，景气度从单一环节扩散为板块性机会。配置思路上：存储环节业绩确定性强但周期属性浓，适合作为底仓；GPU四小龙弹性大但个股分化加剧，需以订单和出货量数据为锚；推理算力与IDC/液冷等配套环节是后周期补涨方向。核心风险是AI资本开支的边际变化——若海外大厂上调资本开支的节奏放缓，板块高估值将面临消化压力。）

其他

多地宣布：生物、地理不再计入中考总分：据财经早知道栏目推荐消息，多地教育部门宣布生物、地理学科不再计入中考总分，中考科目"瘦身"改革持续推进。作为基础教育评价改革的组成部分，科目精简旨在减轻初中阶段应试负担，为学生腾出更多发展综合素质的空间；后续关注各地配套的学业水平考试安排与招生录取办法调整。

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